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金发局建议逐渐引入与A股挂钩的香港上市结构性产品

时间:2022-05-06 来源网站:酸橙财经网

金发局建议逐渐引入与A股挂钩的香港上市结构性产品

香港金融发展局发表题为《更进一步:拓展A股市场联通渠道》的报告。金发局希望香港政府及监管机构与内地监管机构协调,共同考虑如何令国际投资者参与A股挂钩上市结构性产品的市场,以及如何令内地投资者参与A股相关上市结构性产品市场及香港上市结构性产品市场。

金发局设立由业界领先专家组成的专责工作小组,协助制定有助于进一步发展A股市场及「沪港通」、「深港通」机制的政策建议。

该小组的有关建议可分阶段实施,并可设有管理措施以观察潜在市场影响。第一阶段为逐渐引入「沪港通」、「深港通」A股挂钩的香港上市结构性产品或与A股相关指数挂钩的香港上市结构性产品;第二阶段为逐渐拓展「沪港通」、「深港通」南向交易,以涵盖与合资格相关资产挂钩的香港上市结构性产品,然后分阶段扩宽合资格内地投资者的范围。

谈及第一阶段计划纳入的产品,专家专责工作小组成员Minny Siu说,我们希望在第一阶段找到一个最多零售投资者认识的产品。我们认为认股权证最适合,我们希望一开始和一些最多交投量的A股挂钩。

至于小组首先选择北向通的原因,Minny Siu说,由于目前认股权证已经有一个原有的监管机制,加上目前的零售投资者已经可以通过北向通买卖A股。如果现在可以买卖一个A股挂钩的认股权证,对投资者来说,无论是风险管理,还是用较低的价格参与A股,都是多一个选择。基于这些原因,我们建议先在香港推出这个产品。

她又说,当投资者、发行商、监管机构对这个产品有更多认识之后,希望给国内监管机构信心,可以开放给国内的投资者,也可以通过南向通参与到这个产品。香港本来就是人民币离岸中心,加上这个产品,能令香港建立一个更加「互联、互通」的市场。

小组成员指出,逐渐引入相关结构性产品有利于增加「沪港通」、「深港通」北向交易量,透过结构性产品发行商在其A股持仓的对冲活动,为A股市场带来额外资金流入。同时,亦能够提高香港作为国际金融中心的竞争力及产品多样性,以及巩固其作为领先的离岸人民币中心的既有地位。

该工作小组成员根据有关香港上市结构性产品市场于2017年至2019年的规模数据,并基于一系列假设,其中包括假设A股结构性产品市场规模与香港结构性产品市场规模相若,预计引入A股挂钩的结构性产品,能令北向交易上升约4.9%;预计能令内地期货市场的流动性增加约15.8%;预计能令A股市场每年投资增加约380亿元人民币。

文:龙曼

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